Credit Spread - 另一種做法

之前我們在做的credit spread都是sell在離stock price很遠的strike, 止損點也通常是在當price相當接近sell的strike時. 這樣的做法, 勝率非常的高, 但是缺點是, 一但stop loss損失也相當大. 這方法依然是非常可行的, 但是如果你是心理比較承受不了這樣方法的交易員, 這裡有另一個方法可以供你參考:

這方法是從Dan Sheridan的方法中衍生出來的.

當要選擇credit spread的strike時
1. for put, sell put 的 delta = 0.06 - 0.07左右
2. for call, sell call 的 delta = 0.07 - 0.08左右
3. 至少都要離現在股價一個標準差以上

止損:
1. for put, exit when sell put leg delta = 0.22 - 0.25左右
2. for call, exit when sell call leg delta = 0.25 - 0.28左右

以SEP AAPL為例 (只是舉例, 不是建議的交易)
由圖中可以看出310 put 是可以的選擇, 而且也知道350 put delta大約在我們stop loss的range. 當然, 隨著時間和股價的變動, 他也會跟著變動, 這只是預估.



所以如果我們sell 310/305 credit spread, 我們大概知道cushion有40points, 當然這是會跟著股價跟時間動的, 所以每天都需要調整止損點.

第二張圖 顯示出310/305 和 350/345 credit spread 的價錢 所以我們也可以大概估算, 如果股價馬上到離310 25點時, 大概會輸 90(350/345 bid ask中間價)-25(310/305 bid ask中間價) = 65 per contract. 但是隨著時間過去time decay會讓stop 的損失減少.



這一種方法會把當stop loss發生時的損失減少很多, 但是相對的勝率也會降低一些.