市場回顧(9/30/2011) - RUT三角形趨勢

RUT現在正在一個三角形的底部,這一個lower high的三角形,有機會向下break down,下禮拜值得密切觀察.由圖中可以看到,這一個三角形不但是price lower high連K/D也是lower high.我覺得有不錯的機會break會發生.當然,一定要耐心等待,如果底部支撐仍然可以支撐 ,那將會回到之前的channel.

EBAY的短線Debit Spread可以獲利了結

** 之前提過EBAY的Debit Spread剛到Target 1, 可以考慮出場獲利一部份.

** 有一個小trendline break,又暫時還沒oversold, 剩下的可以再等一下看看, 不一定會到Target 2, 要密切關注準備出場.

EBAY長期在大區間中震盪

** EBAY長期在大區間中震盪, 是可以考慮短線Debit Spread.

** 如果有進一個Bear Put Spread(Bearish Vertical Debit Spread)的人, 暫時還可以再留一下. STOP LOSS 可以抓在區間上方一點. Target 1或Target 2出場就看情形而定.

市場回顧(9/27/2011)

市場是一個標準在crash之後大幅度震盪的上洗下刷, 不論是做bear call credit spread 或是 bull put credit spread都有較高的風險,依然等待IV下降以及大盤能夠走出大channel. 在大盤沒有穩定下來之前, 可以考慮之前所提的day trading 或是 Tr.MoMo所提的debit spread來獲利.

目前大盤仍然不知去向

** 大盤仍是屬於橫著走(sideways), 沒有太明顯向上或向下的趨勢.

** 短線/當沖者, 還是有不少的機會. 可以繼續考慮短線的debit spread.

黃金， 真的保險嗎？

最近的金價在九月六號形成一個典型的island top 後， 終於在上週呈現大幅度的下跌。 至於還有沒有下修的機會呢？ 沒有人說的準。 唯一能說的準的只有一個， 就是在金融市場裡， 沒有所謂的保險股。 任何的投資， 都有他的風險在。 銀樓業者說，過去銀樓黃金報價只是「微調」，漲跌在廿元至五十元之間，上週五國際金期貨一夜重挫一百多美元，國內金價報價馬上跟著大跌二百多元（台）幣，這種跌法「真的很恐怖」。 這半年來黃金的走勢， 已經很難讓一般所謂的保守投資者，感到心安， 動不動來個3-5%， 已經跟一般tech個股的走勢沒兩樣。 因此在這提醒各位trader， 千萬不要有投機取巧的心態， 認為黃金只會一路漲， 不要忘了我們現在正處在一個非常時期， 任何市場上的風吹草動都有牽一髮而動全身的效果， 就連所謂的保險股或績優股也無一倖免。 切記！

一個23人的派對中, 可以找到兩個相同生日的人的機率是有 50% !

是不是感覺很神奇?! 想起當時大學機率課聽到時, 都覺得很不可思議. 這個現象叫做 Birthday Paradox , 是由機率統計的數學推衍出來的.

常識(Common sense)有的時候要很小心的用它. 交易與投資是一個很需要在"有較正確的機率統計常識下"做的工作. 至少到底要多大的樣本空間所得出的統計結論才是可信的? 而可信度是多少? 真的是越多越好? 而這些問題的答案會有點像標題的Birthday Paradox讓你吃驚! 原來機率統計不是常識. 萬丈高樓, 是由一塊塊紮實的磚塊堆疊出來的. 如果想研發出自己的交易方法,交易心法, 首先你必需確定你正在用什麼磚塊,什麼材料,做什麼事. 胡亂的將未經證實的常識加諸到你的交易守則中是非常危險的, 會使你在你的交易方法中很難找出失敗的原因.

「交易心法」給你深層剖析

很多人會做一樣的事, 但出發點不同. 很多人想著不同的邏輯, 最終卻做著相同的事.

在NBA籃球場的觀眾, 有的人熱愛籃球運動, 有的人迷上帥氣球星, 有的人想找個氣氛很high的地方約會, 有的人只想這一輩子總得去一次NBA現場, 這些人都進了同一個球場, 看了同一場球賽, 但去的原因卻是有著這麼大的不同; 這很容易給大家帶來的"誤解"是他們"都是籃球粉絲".

例如, 2 ? 2 = 4: 有人會認為, ?是+(加); 有人會以為是 x(乘); 甚至有很nerdy的人會認為是^(次方). 這些答案都是4, 但觀念上的想法卻不同. 在金融市場裡一次的交易中, 有很多人在差不多的時間買進或者在差不多的時間賣出或者在同一天同一支股都有賺到, 但想必這些人進場的原因也都有些不同, 當然也很容易帶來的誤解是他們都是因為分析得準確.

在各種金融市場上, 沒有一次準確的觀念, 只有整體性上能獲利的觀念. 一次的交易中, 賺錢的不一定理由對, 輸錢的不一定理由錯; 而理由(心法)將會是影響"整體"是否能獲利的關鍵, 所以在心法上的對錯比一次性賺賠來得重要得多. 在「交易心法」的這個類別中, 是想從觀念想法層面上的角度來和大家分享交流更深層的解釋與分析.

短線交易-買選擇權 (short-term long options/debit spreads)

最近有很多大的區間震盪, 如果不選擇做credit的人, 也可也考慮debit trades.

*進場(Entry):

從技術分析上, 最近的反轉(reversal signal)或突破(breakout)都會比較強烈, 可以選擇用out-of-the-money(OTM) debit spread 來進場; 即使在快發生卻還沒發生前進場也可. 最好買時間遠一點的合約(>60 days or more), 這樣子在等待發生前都不會吃掉太多的時間價值(time decay, theta); 由于是用spread進場, 不會貴太多, 是個可以忽略的因素.

*止損(Stop loss):

建議用可以接受的技術點, 用股價(underlying price)來設就可以了.

*獲利目標(Target):

建議用80% 的可能獲利距離(80% of the potential profit distance)就可以, 且越早拿到越好.

最近的例子:

*這些有關注到的結果還算不差: EBAY, MCD, MA, PCLN, GLD, FAS 等等.

*AMZN, AAPL 也都是不錯的例的, 可惜我沒之前關注到.

Bear Flag Break Down, What next?

今天一開盤, 大盤直接gap down, 雖然之前提的bear flag break down但是除非你像Trader MoMo一樣有做期貨(Futures), 不然就跟我一樣沒辦法在break out時進場, 這一個break之後下一個SPX主要支撐在1100附近, 可以密切觀察, 如果突破, 可以考慮進場做跌 .對於credit spread就像我之前說得, 我會等到SPX單週max(open-low,high-open)<50, 一週單日max(open-low,high-open)<30 IV在25左右的條件之下才會考慮.

Credit Spread 回來吧!

** 大盤最近震盪大卻已找到震盪區間(big channel), 也就是sideways, 沒有真正明確的向上或向下的趨勢很久了.

** 有不少當沖,短線沖的機會(Very-short-term debit spread: <5 days).

** IV有開始慢慢下來,卻還是偏高, 是個可以開始考慮做Credit Spread的時機.

[e-mini Dow-YM] 道瓊斯股指期貨: YM breakdown

** 當沖客: breakdown 發生, 可以關注準備獲利了結.

** 大盤走勢: 可能會繼續往下到10700~10860(YM)的區間中徘徊一下再考慮之後的方向.

交易回顧 - AAPL Break out Follow up

在9/13的市場回顧中我提的了AAPL break out 交易機會, 在9/16 AAP break out發生後我也提到如何在獲利之後做調整, 今天AAPL在大盤表現不好的情形下, 依然逆勢走強. 如果按照我在9/16所建議的調整(Oct 425 call), 獲利大約是85% 1天, 今天我同樣建議獲利了結, 並且再進一個 delta=0.25左右的交易(Oct 440 Call). 在保護獲利下, 繼續讓winner run.

2011/9/18 e-mini 道瓊斯股指期貨 之3

- breakdown 真的又發生, 也已獲利了結在 Static Target 2 的zone.

- 今天剛開盤一個半小時多, 從正常時段的圖看是跳空下跌(gap down), 從連續時段的圖形中分析也是跌勢強些.

2011/9/18 e-mini 道瓊斯股指期貨 之2

這是一個短線方向性遵行momentum strategy的交易(trade).

之前的trade已經獲利了結, 當時是設了一個static target, 可是在盯盤的情形下, 看到目前趨勢是橫著走, 找到了一個更適合的出場點就先獲利再看看有沒有可能breakdown有新的入場機會.

鑽研出自己的交易守則 (Develop your own trading plan)

一個成功的交易師(Trader)或投資人(Investor)一定有著自己的投資守則(Trading Plan).

這個trading plan可以簡單,可以複雜,最重要的是"必需要"個人化. 基本上, 沒有同一個trading plan會一樣的適用在兩個人身上; 可能會有一部分適用,但不會都涵蓋了每個人的需要. 可能會有些人的trading plan很像, 內容有交集, 但不會一樣.

Trading plan跟個人的個性,能力,背景,環境有著很大的關聯:

每個人的觀察力不同,分析力不同,對同一件事的反應也不相同,抗壓力不同,情感不同,冷靜度不同,風險處理不同,對自己能力及心理上的認知度也不同,所以一個好的trading plan一定要用心的去鑽研它,尋找出能適合自己用的最重要.

有一點一定要記著的是,好的trading plan是一個動詞,不是一個名詞,是一個一直在變且永遠不會一樣的東西; 就如人的能力,心理,知識,環境也一直在變一樣. trading plan要去適用的是一個改變的市場+改變的人格及能力; 它要去適用的是一個動態及非線性的系統,一個定死不會動的trading plan是沒用的,只是個著手研究它的開始.

若想成為一個成功的交易師, 最重要的還是趕緊著手去做它, 沒有trading plan的trader, 就像沒有輪子的法拉利(Ferrari), 有著再好的引擎也開不走, 更別說技術好壞了; 再好的分析,知識,技術都需要一個好的trading plan來搭配. 賽車手是開有輪子的法拉利才能練習,才能學習,才能進步; 沒有trading plan的trader根本無從練習,無從學習,無從進步. 做好trading plan是邁向成功交易師的第一步.

2011/9/18 e-mini 道瓊斯股指期貨

[大盤分析]

-目前剛開盤, 是一個breakdown走勢. 到明天紐約開盤之前偏向下走的可能性較大. 但是明天走勢的預測如何, 得看從現在到明天前的技術圖形才會較準確.

-如果向上補了這個gap down 的 gap, 那可以是另一個當沖(day trading)的可能性進場點(possible entry); 以當日沖來說, 獲利點(Target)的變動性是很大的, 如果是會盯盤的人, 應該看好當時尚下比較好的出場點.

-以長期的時間範圍來說(8月至今), 算是一個"沒有走勢"的市場(no direction, sideways market).

做好希臘違約的準備

上週美國股市平均上漲了大約5%, 是自七月初以來最好的一週. 絕大部分的原因來自於歐債的正面新聞。 不過正面的新聞雖然多，但希臘卻依然沒有得到實質的幫助。 歐盟與國際貨幣基金會原定於9月15日撥付希臘第一輪紓困計畫的第6筆貸款，已經暫時延期。 希臘政府資金只能撐到10月17日，債務到時就會違約。 一旦希臘違約，將會拖累歐洲其他各國債權銀行，連帶的帶動第二次的全球金融危機。

美股大盤現在處於一個大幅度的consolidation，實在不適合做任何風險過大的投資。 建議是等它不管是向上或是向下突破後，在依當時的情況， 做適合的strategy. 請各位trader耐心等候.

交易回顧 - AAPL Break out

在9/13/2011的市場回顧中, 我有提到AAPL在一個三角形的圖形中, 值得關注是否有機會做break out交易, AAPL果然在9/14向上突破.

如果你在9/14關盤左右進場, 按照我們之前的理論, 選擇delta大約0.25左右的call, 價錢應該是5.47(Oct 415 call)左右, 在今天關盤時價錢是8.02左右, ROI 大約是45%兩天, 是一個相當不錯的交易.

但是, 接下來的問題是, 我們應該繼續持有, 或是獲利了結? 這是沒有一個標準答案, 也相當難的問題, 常常想要讓winner run, 但是最後卻從贏的交易變成輸的. 但是不讓winner run就永遠不能有大筆的獲利, 對於這個問題, 我個人的做法是:

1. 先獲利了結, 因為在下來的weekend加上市場依然不穩定而且400 - 405是一個阻力區間, 先保護獲利.

2. Oct 415 call delta 從0.26變到今天的0.35 所以在獲利了結之後, 再拿一部份獲利, 重新進一個delta =0.25的交易(Oct 425 call).

這樣一來, 一方面保護了獲利, 另一方面依然不放棄讓winner run, 但是使用較小的delta, 如果市場回頭, 損失比較少.

所有的技術分析都只是機率, 不是一定會發生, 所以當我分享關注的機會時, 不是建議馬上交易, 而是應多注意, 等待時機. 像是之前的bear flag on SPX就沒有發生break out. 還有當發生進場後, 止損和保護獲利相當的重要, break out 並不一定有很強的走勢一路向上或向下, 當已經有不錯的獲利時, 應該保護得來不易的收穫.

另外值得一提的是, 這一個blog是以sell options為主, 但是因為最近市場動蕩太大, IV也太高, 並不適合使用credit spread. 所以我們也分享一些directional 交易的機會和一些市場走向. 等到市場穩定, 我們還是以credit spread 為主要策略.

市場回顧(9/13/2011)

SPX昨天一度有要向下突破bear flag的樣子, 但是尾盤拉高, 最後以漲勢做收. 加上今天也是小漲, 大盤應該仍然會繼續在flag的channel裡做較寬幅度的來回震蕩. 依然值得好好關注是否有機會向下突破.

另一個值得一提的是AAPL, 它現在在一個三角圖形的末端, 雖不知道會往哪突破, 但是很有可能將要有較大幅度的變動, 將是一個不錯值得觀察做break out trade的機會.

Bear Flag

不知道大家有沒有注意到, spx出現了一個bear flag, sideway的走勢應該不會持續太久, 向下突破的可能性很高, 雖然不是每一支flag都會有大的突破, 但是在機率上絕對值得觀察, 如果向下突破flag邊緣, 便會是很好買跌的時機.

市場回顧 (9/6/2011)

就如我在8/31的市場回顧中提到的, spx如果沒有辦法突破1230 - 1260之間的主要阻力, 市場的跌勢依然還沒結束, 果然, spx在到了1230左右開始大幅度回頭展開另一個較大的跌幅. 之後非常有可能會在1125 - 1030之間做較大幅度的來回震蕩, 如果依然向下突破1010那市場的恐慌和跌勢將會較大.

IV在幾天的跌勢中, 又回到較高的水平, 大盤依然極度不穩定, 對於credit spread, 我覺得時機並沒有到, 應繼續耐心等待.

天行有常, 不為堯存, 不為桀亡

我沒有post錯地方, 這裡是想要分享一下, 交易上, 心理層面的部份.

荀子, 天論篇, 一開頭就是這句話 "天行有常, 不為堯存, 不為桀亡", 下一句是"應之以治則吉, 應之以亂則兇", 我覺得, 這句話用在交易上, 實在太恰當的.

週遭的親戚朋友, 常常會問我一句話, "明天是會跌還是漲", 坦白說, 我沒有一次知道答案的. 我也許有一些分析, 但是, "天行有常, 不為堯存, 不為桀亡",市場自然會去決定方向 ,分析只是輔助擬定策略的過程, 決不能武斷的論定結果.

下一句才是重點,"應之以治則吉, 應之以亂則兇",這一點, 我也常常沒有做好, 畢竟人是有情緒的, 在瞬息萬變的交易中, 很難把emotion 100%排除在外, 交易的過程中, 有高興, 有興奮, 有失望, 有緊張, 有焦慮, 有失去耐心, 更有失去信心. 這許許多多的情緒, 都是會讓你"應之以亂則兇"的原因. 而交易的心理學, 是我覺得最困難的部份, 唯有藉由經驗和實作, 慢慢的累積經驗, 這也關係到你可不可以成為成功交易員的關鍵.

在我review八月份的交易時, 我就發現我做了許多相當明顯的交易錯誤而影響的該有的獲利.

我個人不相信有人可以準確的預測市場, 百戰百勝, 但我相信經由適當的分析, 擬定適當的戰略, 執行時緊守原則,靈活但不混亂 僅慎但不緊張是交易長久獲利的不二法門. 共勉之.