名富環球--槓桿 Leverage

MF Global 名富環球，數天前宣佈破產，是因歐債問題而犧牲的第一家金融服務公司。
至2008年的金融海嘯之後，這是第一家沒有吸取教訓而失敗的期貨交易公司。致命的原因很簡單，以槓桿原理的回報或損失都會被放大，當每一元裡只有二點五分是自己的錢，餘下是容易get high 的Other People's Money, OPM(俗稱opium），只要speculation 往錯的方向2.5%,遊戲就結束了，1：40 的比例加速回報，但死得更快。就算名氣再牛的前New Jersey 州長，州參議員，Goldman Sachs高層的Jon Corzine 也難敵巿場的波動。
有一句Buffett(巴菲特)名言裡:「Leverage, 有聰明智慧的人不需要它,才智次等的人沒資格用它，如果為了多幾點的回報而承擔不必要的風險，這種危機不符合risk adverse的投資者」，很可能也會不適宜閱讀此blog 的各位。You only find out who is swimming naked when the tide goes out. 希望保守一點的交易者能long live to trade, trade to live long.