權傾天下遷站啟示 11/21/2011

各位愛好權傾天下的鄉親們大家好，感謝大家對這個部落格的愛護和支持。 我們將於即日起停止更新並遷站到我們的專屬網址 www.tradeoptions4living.com/ 這次的遷站，對本站來說是另一個里程碑。這個空間將會帶給各位更迅速、更安定的瀏覽體驗。 本站將一本初衷，為各位繼續提供各種美股投資策略分析。 請大家繼續支持指教， 謝謝！ New site here!!

想投資亞馬遜(AMZN)的人 要關心一下了

$$ 我想了解市場新動向 $$
這是一支健康公司, 最近股價正在調整, 190~180左右是個還不錯的考慮進場點, 可是還是得看看到時的力道如何而視情況而定. 整體長期上仍算是看好漲勢.

看到情勢又如何操作....

大盤分析-SPX/RUT 三角形趨勢

SPX在之前的漲勢結束之後,進入了一個盤整階段,最近更形成了一個三角形的趨勢,再加上之前漲勢所成的旗杆,這有可能是一個三角旗杆的走勢,雖然這個旗子不是跟一般的一樣標準,但是我仍然覺得大盤在盤整之後會有一個突破的機率不小,至於突破的方向,以旗竿的圖形而言,向上的機會比較大,但是歐洲是一個不定時的炸彈,一直不定時的造成不確定性. 所以一時之間也很難定論.RUT基本上也是類似的走勢.

$$股票操作$$
你可以簡單的猜一邊,在另一邊做止損,保持1:3(loss:profit)的比例,一但突破對邊,可以用trailing stop來保護獲利並且讓獲利跑,如果突破錯邊,馬上止損.

$$選擇權操作$$
如果要參與突破,可以買ATM straddle or strangle,一但突破發生,不論那一邊,都可以獲利. 或是跟我一樣保守一點的交易員,等到走出三角形之後,看完走向,再進Dec credit spread應該會是比較安全的做法.

社交媒體ETF-SOCL

在紐約的fund provider Global X,昨天推出了新的社交媒體ETF,Nasdaq代號SOCL.顧名思義,這個ETF著重在網路社交這一個領域,這是一個這幾年才快速發展的一個領域,隨著Linkedin(LNKD), Groupon (GRPN)的IPO在加上之後Facebook也將要準備IPO,社交媒體脫離了所謂高科技或是網路而自成一個領域.如果對於這一類的ETF有興趣了人還可以關注First Trust Dow Jones Internet Fund (NYSEArca: FDN), smartphone ETF (NasdaqGM: FONE), cloud computing 雲端運算 ETF (NasdaqGM: SKYY). 這裡不是建議這些新興的EFT會有潛力,而是介紹一些可以關注的熱門高科技ETF.

巴菲特的波克夏 投了100億美金

前兩天波克夏(Berkshire Hathaway)的10-Q季報出來, 在第三季用了100億美金(USD 10 Billions), 大約是現金資本的1/6, 投入在IBM的股票裡, 這個暫了IBM資本額的5%, 這個數額也是它們在第三季度投資在股票上的總額的90%.

這是個很大的數量, 在相關業界應該會有不少重要的連帶關係, 希望大家關注一下.

第100篇「權傾天下」?

為什麼是「權傾天下」?

「權」是 「期權, 選擇權」
「傾」是 「順勢操作」
「天」 是 「漲勢牛市」
「下」 是 「跌勢熊市」
「天下」 則是 「平勢平盤」




「權傾天下」就應該是「用選擇權交易策略, 順勢操作全天下市場」


希望從部落格名字上就能時時去提醒自己及讀者交易時應注意的基本原則.
(哇, 第一百篇勒, 應該高興一下.)

Berkshire Hathaway buyback, the secret dark side of the truth

$$ 市場看法 $$
前些時候Warren Buffett宣佈說會買回Berkshire Hathaway(波克夏)自己本公司的股票。Berkshire Hathaway從未派過股息，原因是經營團隊覺得Berkshire 自己本身對資金的調配和運用平均上都比股東們靈活和回報高，在某種程度上買回公司股票和派息有同樣還回資本給股東的作用。對Berkshire來說，資金問題非在於缺乏，而在於現金入流太快但找不到足夠數量回報率符合要求的投資項目。

在這段巿場動蕩不安的時勢中，rating agency在financial crisis 過後有癢癢的拉扳機手指，隨時有機會因信心問題而降級，把已經弱不禁風的公司送上一個難以逃離的downward spiral，讓borrowing cost 增加。 Berkshire 的一些投資項目像short index put derivative跟美國銀行的優先股, 會因缺乏明白跟透明度,在加上短期accounting loss, 而讓盈利跟股價受挫。

Warren buffet 是一個品牌，代表誠懇信實,當他在第三季盈利供佈前宣佈買回公司股票, 其一穩定了bad earning 的負面影響如避免rating agency的降級, 其二繼續控制留存盈餘/現金的運用, 其三不花一毛而增加股價, 就像給所有A 股股東買了在106700的strike的put或給B股股東買了71塊strike的put.

這一切都是表面. 但是......
如果有大量的A股被極低估的價位收購回來, 這可鞏固以後Berkshire A股大股東的公司絶對性控制權。

$$ 股票 $$
長期看漲.

$$ 選擇權 $$

所以，大家可嘗試在brk-b 做bull put credit spread. Sell 2012 January 60 strike put, and buy January 55 strike put, return on investment（10 weeks holding period yield)會有約5.6%.

F5 Networks(FFIV)波段交易 [高階技術-OX圖,Point & Figure Chart]

$$ 我想了解交易小技巧 $$
這種分析圖比較少見, 但是有超過100年以上的技術, 不是新的發明. 雜訉少, 我個人喜歡用來做波段交易(swing trading)的目標.


$$ 我想了解市場新動向 $$
F5 Networks (www.f5.com/products/) 這個公司不算小本, 總市值約有 8.79B. 五年來的營業收入也都還算穩定, 每季有點成長. 沒有長期債務, 但卻還可以有很不錯的資本收益率ROE有23%, 償債能力current ratio有2點多. 本益比P/E有37, 算是一家有潛力的增長性公司.
從一般的技術面, 做漲的$120左右就可以獲利出, 是個不錯的目標. 而$130左右有被用P&F Horizontal Count的技術加上本身圖上支撐壓力分析同時確認, 所以應該也會是個不錯的中長期目標.








$$ 我喜歡用股票 $$
這支我目前不太看短線. 長期多頭者, 等到回調後大約90上下可以考慮進.

$$ 我喜歡用選擇權策略 $$
我是個$80的時候用賣出賣權(sell put)進了些股, 之後都一直用covered call來拿權利金(premium), 穩定的製造了一些現金流. 想進股的可以考慮$95履約價格(strike price)的賣出賣權策略, 更保守一些的用$90來賣. 這支股目前來說, 它的權利金都還不錯. 由於已經持股, 權利金製造的現金流不差, 會考慮長期一點的波段交易, 可能可以選擇130附近的covered call策略.

SP500 不用文字解說版

調皮搗蛋 小phoe-phoe
也要靜下來認真看

(有的時候,就靜靜地盯著圖三分鐘,找個fu多動動右腦,也不需要有結論.)

20天前預測的蘋果(AAPL)強跌勢!!

$$ 我想了解市場新動向 $$
在10/18,10/19附近的預測很可能形成的預測模式--罕見island top強跌模式, 在之後幾天確認了這個模式(pattern confirmation). 強跌即將展開! 最後一次11/2指出還在預測框內的蘋果是時間和股價都還在範圍內, 目前看來股價目標一(profit target 1)是差不多會到了, 還在等待也很可能發生的獲利目標二(profit target 2)(詳情請看圖). 二十多天前在時間上的預測是有了些誤差, 只是如果你的交易系是回饋系統(feedback system), 你應該自己會有能力在之後的幾天重新預估找到誤差最小.

$$ 我喜歡用股票 $$
之前分析有可能會到360~370的預測還在. 長期股票多頭者, 可以再等一等, 仍別急著進.

$$ 我喜歡用選擇權策略 $$
** 當時的island top應該選有方向性的策略, 有做bear put spread(debit)的人, 可以考慮出一部份.
** 想用sell put進股做長期投資者, 可以考慮350~365的strike price, 視情況做調整.

Apple December 2011 350 put premium, 達到交易標準！

$$ 市場看法 $$
Apple valuation 請點這裏。暫時基本面自上一次分析後並沒有明顯變動。

$$ 股票 $$
長期看漲. 短期等一等再進場.

$$ 選擇權 $$

現在premium 約$3.85,annualized 後超過10%，各位大可開始注意準備賣 put,希望有機會進股, 也可看strike price 更低的put 。請盡量保留至少百分之二十的free cash position 好必要時能有空間以作操控。波覆越大，大盤越跌，股價越低，premium越高，當謝謝歐豬五國給的好機會，Be fearful when others are greedy, be greedy when others are fearful.

亞馬遜(AMZN) 極短線者可以關注找獲利點

$$ 我想了解市場新動向 $$
昨天提過這幾天可能會有個小衝, 不確定哪個方向. 現在看來是稍為向下做個小調整. 大勢來說是平勢或微微漲勢.

$$ 我喜歡用股票 $$
** 想做長線多頭者, 請再耐心等待.
** 有做極短線突破型交易(breakout trade)策略的人, 可以可考慮拉近止損準備找個好獲利點出來.

$$ 我喜歡用選擇權策略 $$
** 有做極短線突破型交易(breakout trade)策略的人, 今天股價有幫忙, IV(implied volatility, 隱含波動率)也有幫忙, 目前如果小賺, 也可以多多關注找個好點獲利出, 小心多等時間價值吃掉利益.

實戰交易分享-RUT

如果讀者在我之前提醒的進場的有進場,不論是RUT,SPX或是SPY直到今天應該是獲利2-4%(只有四個交易日).我個人進的是RUT,因為我SPX的order擺了將近兩天都沒辦法在我想要的premium進場,所以我放棄了.我進了RUT 610/600進場價是credit 0.30.ROI=3%,今天這一組的premium剩下0.05左右.我試著下單清倉獲利,但是0.05的order並沒有filled.明天如果大盤穩定,會在試試清倉獲利.RUT的股價基本上跟我進場時沒有太多變動,但是依然有機會獲利,這就是我喜歡credit spread的原因.

我今天要說的是,我要清倉獲利的原因,這是一個Nov monthly的選擇權,如果我不清倉,擺到下週六,合約到期,我可以拿到全部的獲利,而610/600我也覺得還算安全,為甚麼我要放棄那剩下的0.5%(不要嫌少,他是我本來預定全部獲利的1/6)?這就是今天的重點,我叫這樣的交易為選擇權交易中所謂"不必要的風險".大家應該要從今以後學會避免這種風險.

甚麼是"不必要的風險"其實很簡單,就是你冒比別人大或是一樣的風險卻換來較小的利潤,以我的交易例子,就算我要繼續持有610/600 RUT的選擇權,我也應該把他換到下一個月(Dec)的選擇權.為甚麼?我們讓數字來說話.我們簡化一下問題,只看credit spread最在意的Theta:

Nov 610/600
theta = -0.008

Dec 610/600
theta = -0.025

這樣清楚了嗎?每一組credit spread,每過一天,如果股價/IV都不變,Nov賺0.8USD,Dec賺2.5USD.這是超過三倍的差別!

壞處在哪裡?就是delta
Nov 610/600
delta = 0.001

Dec 610/600
delta = 0.012

所以Dec的選擇權會對股價比較敏感,在股價向下時,虧損較多,但是當股價向上時,也會獲利較快.所以要看市場狀態來進場.

基本上來說,當你的premium剩下0.05(對於相隔10點的spread)應該要考慮清倉獲利,把本金拿回來,在來找下一個適合的交易.

你應該避免的幾支明星股 11/08/11

這裡介紹幾個喜歡中長期做長的朋友們應該避免的幾支算是美股中的明星股，但這並不代表各位應該做空這些股， 還是希望各位遵守自己的投資法則， 就這些建議做適合自己的交易。

1. Salesforce.com Inc. (CRM). 這家企業每股賺兩毛， 但股價卻在驚人的 134 塊 per share， 是earning 的 650 倍！ 無庸置疑的， 他是一家非常 overpriced 的公司。 另外， 他也不提供股利。
2. Netflix Inc. (NFLX). 最近做空的當紅炸子雞！ 沒錯， 股價從七月的300塊一度暴跌到 75塊。 一直到今天的90塊， 我個人相信他現在是在一個比較合理的價錢， 在earning的差不多20倍。 不過，這並不代表我們應該開始做長。 他的股價會從300一路跌下來並不是沒有原因的， 在他們做了一連串的錯誤決定以後（調漲60%的訂戶費，切割 streaming & dvd mail service）， netflix 已經損失超過六十萬個用戶。 短期之內要用戶再重投他們的懷抱， 似乎有點勉強。
3. LinkedIn (LNKD). 這家新上市的公司， 跟salesforce 有相同的毛病， 在一股87塊錢，他的營利是18毛，是股價的 470 倍！ 就像我常說的 IPO 的意思不是Initial Public Offering （首次公開募股） 而是 It's Probably Overpriced!
4. Renren Inc 人人網 (RENN) . 人稱在內地的facebook。 IPO之前， 宣稱他們有一億六千萬個用戶。 三個月之後，這個數據被改成了三千一百萬。 Come on!? 一億六千萬跟三千萬？ 有經歷過2000年的泡沫， 就知道他們在玩什麼把戲了， 在很短的時間內，取得了為數不小的用戶群，前景好像很看好，就急急忙忙的 IPO 了， 最後，苦的都是投資人的血汗錢。 這類的.com公司還真不少， 幾天前才IPO 的 Groupon 也是在我避免的股票之一。

亞馬遜(AMZN) 又像有小動靜了

$$ 我想了解市場新動向 $$
** 之前一個大缺口跌落(big gap down), 在之後的幾天反彈得很快, 上星期慢了下來一些. 從技術面上看, 再來近期很可能會有個小衝往某個方向. 不論上下漲跌, 都不會影響對亞馬遜的長期多頭投資者.

$$ 我喜歡用股票 $$
** 喜歡長期投資的人, 亞馬遜一直是個不錯的股票. 多頭者, 保守一點, 等再回調到190~200區間時再做考慮.
** 短線者, 可以做個突破型交易(breakout trade)的策略. 可以在225或205附近考慮為目標一或止損.

$$ 我喜歡用選擇權策略 $$
** 進階一點, 用options的人, 一樣, 只是長期投資人改用賣出賣權進股(sell put to get in), 目前Nov.(11月)的權利金也不錯. Covered call 是好時機.

** 高階者, 才可以考慮用短線做選擇權高階策略(spreads).
- 超短線buy strangle做breakout.
- < 2 weeks 短線, 可以考慮credit spreads, earnings 結束了.

** 一般專業交易師(Professional Trader, Pros), 可以考慮更複雜的策略. 可考慮iron condor for credit-small bull, back ratio for direction, 或者 3天OTM gamma trade用single-leg很少很少很少錢做5~10倍回報率(500%~1000% return), 或者 debit spread 超短線,在小channel突破做一方方向 等等等.....

(PS: 還不是pro的人, 請看看感覺一下就好, 沒受過至少500個小時以上的專業課程培訓 + 2000小時以上看盤 + 1000個以上交易經驗(trades) + 用剩下時間2000小時以上來鑽研的人, 千千萬萬別急著做, 未來日子還很長, 可以慢慢學會後再來, 一次wipe out會讓你5年沒得做)

投資要不要學巴菲特? Learn from Buffett?

在看下面的想法之前, 可以先花兩分鐘打開另一個頁面複習一下之前的一篇重要心法 -- "權傾天下--鑽研出自己的交易守則".

........... (兩分鐘後) ..........

看完後, 你很可能已經找出自己想聽的答案 -- "你不是巴菲特. You are not Buffett."

Vase or Face?

由於每個人的個性,時代背景,環境,心態,能力,資源的不同, 獲得資料的來源不同, 解讀同一筆資料也不同, 導致於每個人能接受,能使用的方法也不會相同.








我個人認為的答案應該是:
"你不可能線性式的拷貝模仿巴菲特的一切而跟他一樣成功, 但卻還是可以把他當作一個好很的個案研究(case study)來了解研讀這個案例. 而每個人從同一個案例中學到可以適合自己用的部份也不會一樣."

股神巴菲特有過不少至理名言, 從另一個角度來看, 這是他研發出適合他個人的"部份"投資心法/投資守則(世人所知道的也不完整), 所以並不會適合一般線性式盲從者的學習方式. 我個人覺得最值得學習的是他用當時對社會及市場的了解, 找出了一套自己的投資理念. 我的建議是如果想從他身上學到一些有用的投資技巧, 最好是要深入的了解他的人,個性,生活,背景,故事, 每一句名言背後的來源,當時的情況及出發點, 千萬不要斷章取義, 胡亂解讀.

名富環球--槓桿 Leverage

MF Global 名富環球，數天前宣佈破產，是因歐債問題而犧牲的第一家金融服務公司。
至2008年的金融海嘯之後，這是第一家沒有吸取教訓而失敗的期貨交易公司。致命的原因很簡單，以槓桿原理的回報或損失都會被放大，當每一元裡只有二點五分是自己的錢，餘下是容易get high 的Other People's Money, OPM(俗稱opium），只要speculation 往錯的方向2.5%,遊戲就結束了，1：40 的比例加速回報，但死得更快。就算名氣再牛的前New Jersey 州長，州參議員，Goldman Sachs高層的Jon Corzine 也難敵巿場的波動。
有一句Buffett(巴菲特)名言裡:「Leverage, 有聰明智慧的人不需要它,才智次等的人沒資格用它，如果為了多幾點的回報而承擔不必要的風險，這種危機不符合risk adverse的投資者」，很可能也會不適宜閱讀此blog 的各位。You only find out who is swimming naked when the tide goes out. 希望保守一點的交易者能long live to trade, trade to live long.

希臘債券收益率爆表

希臘一年債券收益率: 235.72%

希臘二年債券收益率: 97.97%










希臘(Greece),
德國(Germany),
義大利(Italy)
二年債券比較圖

** 德國是歐盟中經濟體較健全的國家.
** 繼希臘債務問題之後要多多留意經濟不太穩定的義大利.

美國經濟2012 Outlook according to the Fed

美國聯邦儲備局今天預測2011，2012增長持續緩慢，難以控制失業率。同時指出經濟現狀比今年春天時有改進，但並不排除如有需要時會再次採取量化寬鬆的貨幣政策。2011年六月時剛結束的量化寬鬆operation twist, 把十年債券利率降至約百分之二，好壓抑利率及刺激貸款需求。Marcus & Millichap Real Estate Investment Service 有提供免費的2012年商業地產預測的webcast on 11/8 and 11/9, 有興趣者可sign up. 關心消費指標者可注意retail market outlook，關心美住宅房產者可留意 apartment market outlook，office and industrial market outlook 跟就業率有密切關係。

大盤追蹤(SPX)

在10/31的市場回顧中,我就有在fibonacci retracement 38.2%附近畫了一個圈圈,希望大盤會在那附近轉折,SPX也不負重望,真的在今天回頭,有在今天進一些credit spread的人,如果是monthly應該都有200點以上的cushion,而且都在之前大channel之下,應該是非常安全的交易.這就是我比較喜歡的set up.與其追高殺底,抓頭抓尾,不如這樣順勢而為,也許有人會覺得似乎錯失掉之前10/27的大漲,但是要抓到每一次暴衝,是不太可能的.

這裡分享的,不是在報名牌,是希望讀者可以在追隨我們的文章的時候,細心學習我們如何從,找尋->關注->進場->止損或是獲利.在關注階段的時候就應該開始擬定交易計畫,時機成熟時,按照計畫進場,按照計畫退場,不急不緩.

交易中最需要的就是:

1.耐心-不要急得追高殺低,不要害怕失去機會,市場機會每天都有

2.紀律-進場之前一定要有plan並且嚴格遵守,有你想要的訊號在進場,該獲利不要貪,該止損不要心存僥倖

還在預測框內的蘋果(AAPL)

** 希望各位讀者之前有注意到"Apple(AAPL)多頭者別太早跳進去"這篇, Apple目前看來還是沒有明顯的漲勢會出現, 還一直在 15天前的預測框內. 之前island top模式之後有些許回調, 要注意可能很快會到target 1, 準備獲利出. 之前分析有可能會到360~370的預測還在, 想sell put(賣出賣權)的人, 可以考慮一下.

交易分享 11/01/11

今早進了一個 weekly 的 credit spread, 直至關盤前有差不多一百點的空間，還有三天expire， 3% 的return. 對交易 far-out-of-money credit spread 有興趣的朋友， 不妨關注一下這類的交易。 它的好處是擁有極高的勝率， 方向猜錯了你還是可以獲利， 對以穩定獲利為目標的投資人， 是很好的一種交易策略。

Nov1. 11 SPX 1120/1115 bull put spread (weekly)